5 月 20 日最新庫存數據顯示，煤炭市場呈現 “庫存高企、需求疲軟” 的淡季特征，貿易商出貨壓力顯著增加：
環渤海九港庫存：3212 萬噸，創年內新高，環比上周增長 6.8%
秦皇島港庫存：628 萬噸，環比前一日增長 1.29%，較上月同期增長 10.18%
電廠存煤：可用天數達25.5 天，遠超安全庫存線，下游采購意愿低迷
市場特征：港口貿易商挺價意愿強，但下游電廠只拉長協，市場煤成交冷清，有價無市現象明顯
關鍵解讀：高庫存疊加淡季需求，短期煤價承壓，但主產區安監趨嚴、進口煤價倒掛支撐煤價跌幅有限，市場進入 “旺季前博弈期”。
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