核心數據：
4 月原煤3.85 億噸（同比 - 1%，環比 - 12.5%）；
1–4 月累計15.8 億噸（-0.1%）；
5 月進口預計2263 萬噸（環比 + 41%），1 月來最高。
一句話：國內減產 + 進口激增，供需緊平衡支撐價格。
環渤海動力煤 704 元 / 噸，國際煤價強勢
核心數據：
5 月 20 日環渤海 Q5500704 元 / 噸，企穩回升；
紐卡斯爾 FOB99.2 美元 / 噸（+0.2 美元）；
電廠庫存7500 萬噸（可用 10–12 天），三年最低。
一句話：淡季去庫超預期，迎峰度夏漲價確定性高。
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