2025 年以來，鎢產業鏈掀起一輪兇猛的漲價潮，作為截齒核心原料的鎢粉價格持續飆升。截至 12 月 9 日，中顆粒鎢粉報價已達 880 元 / 公斤，較年初的 311 元 / 公斤漲幅高達 149.74%，這股成本壓力正沿著 “鎢礦 - APT - 鎢粉 - 硬質合金 - 截齒” 的產業鏈條層層傳導，給礦業耗材市場帶來深遠影響。
截齒行業對鎢粉漲價的敏感度極高，核心原因在于原料成本占比懸殊。截齒的核心部件 —— 碳化鎢合金刀頭，其成本占整支截齒的 40%-60%，而鎢粉作為碳化鎢合金的主要原料，價格翻倍直接導致單支截齒的原料成本增加 30%-45%。以 U95 型硬巖截齒為例，年初單支合金刀頭成本約 80 元，當前已攀升至 150 元以上，疊加 42CrMo 齒體鋼材、電力等輔料價格上漲 8%-12%，單支截齒綜合成本漲幅超 50%。
價格傳導已在行業內全面落地。多家截齒企業自 2025 年二季度起陸續啟動調價，截至 12 月，行業整體提價幅度達 20%-35%，部分硬巖專用截齒因合金用量更大，提價幅度接近 40%。頭部企業如中鎢高新通過四次產品調價覆蓋大部分產品線，中小廠家也紛紛跟進，形成 “原料漲價 - 產品提價” 的傳導閉環。值得注意的是，由于鎢粉供應緊張且價格呈 “一單一議” 態勢，部分廠家已推出 “鎖價訂單” 模式，客戶需預付 30% 定金鎖定價格，避免后續漲價風險。
但價格傳導并非毫無阻力，行業分化態勢明顯。大型礦山因采購量大、長期合作關系穩定，對提價的接受度較高，更注重供應穩定性；而中小型礦山受預算約束，對價格敏感度更高，部分開始嘗試更換低價截齒或減少采購量。這導致市場出現 “兩極分化”：優質截齒企業憑借穩定品質和供應能力，訂單逆勢增長；而部分中小型廠家為爭奪客戶，被迫壓縮利潤空間，甚至出現以次充好的現象，用低純度合金替代高標號碳化鎢，后續可能引發斷齒、掉合金等質量問題。
從產業鏈博弈來看，價格傳導的順暢性得益于供需基本面的支撐。供應端，2025 年首批鎢礦開采指標同比減少 6.45%，主產區江西配額降幅超 10%，APT 環節產能瓶頸加劇原料緊張；需求端，光伏鎢絲、軍工、PCB 等新興領域需求爆發，與截齒行業形成原料競爭，進一步推高鎢粉價格。在這種 “供應收緊 + 需求分流” 的格局下，截齒企業的提價行為具備較強合理性，客戶接受度逐步提升。
展望 2026 年一季度，鎢粉價格高位運行態勢難改，截齒行業價格傳導仍將持續。對于企業而言，如何在提價與保訂單之間找到平衡，將是核心命題；對于礦山客戶，接受合理提價、鎖定長期供應，可能比單純追求低價更能控制綜合成本。這場成本風暴，正在加速截齒行業的洗牌與升級。
分享
